【城步苗族股票】证监会要开闸券商牌照给银行?金融控股相关监管或已成型

【城步苗族股票】证监会要开闸券商牌照给银行?金融控股相关监管或已成型

财联社(北京,记者 姜樊)讯,昨晚,一则证监会要开闸券商牌照银行的消息让整个金融业为之振奋:如果该消息属实,暂停了十多年的券商牌照终于又要开闸了。按照该报道称,此次开闸还是要发放两张。但为什么给银行市场猜测诸多。

市场有分析认为,这或意味着金融行业回归混业经营。不过,财联社记者采访多位专家均表示,如今金融业并非简单的混业经营的概念,而且银行业早已实现了综合化经营。此时开放牌照给银行业,从宏观上要引导多层次资本市场、提高直接融资比例。

“现在的监管也比以前更有完备,更有准备。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼在接受财联社记者时表示,如今金融控股的相关管理办法或已成型,这也为金融机构综合化经营提供了监管的依据。

实际上,去年9月《金融控股公司监督管理试行办法》的征求意见稿出炉,并写入今年央行工作日程。尽管该《办法》的使用范围为“实际控制人为境内非金融企业和自然人的金融控股公司”,但业内人士认为,有些规则也适用于所有的金融控股公司管理,为相关管理搭好监管框架,让中国整个金融控股公司的监管规则日趋完善。

时隔十余年再开闸?

或为改善中国市场融资结构

相比较其他牌照,券商牌照已经十余年没有再度新发了。2006年,证监会暂停发放券商牌照,并鼓励行业整合,化解当时野蛮生长带来的风险。时至今日,如果此次证监会券商牌照发布的消息属实,那么意味着这个尘封已久的牌照即将再度引入新的资源,而引导银行业资源进入资本市场一直是改革方向之一。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,从宏观上讲,当下开闸券商牌照实际上是为了金融供给侧改革,进一步发展直接融资市场,改变当下间接融资为主导的现状。

实际上,近年来,中国监管层一直在引导建立多层次资本市场,包括允许银行理财子公司投资资本市场、为银行业发放基金牌照等。今年以来,监管高层也均频频对此表态。

今年5月,证监会主席易会满公开讲话称,将继续推动提高商业银行理财产品权益投资活跃度。而在6月份的陆家嘴(600663,股吧)论坛上,银保监会主席郭树清也对“支持资本市场发挥更广泛更积极的作用”作出了表态,并称中国银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展,包括批设更多银行理财子公司,加大权益类资管产品发行力度,推进银行与基金公司、银行与保险公司等各类机构深度合作等。

然而,时隔十余年再度开闸,银行为什么可能成为监管层的首选?

曾刚认为,给银行业发放券商牌照,实际上是增加资本市场的参与者,并将商业银行的资源和优势,注入到资本市场,促进整个金融结构的优化和金融效率的提升,这也是我国金融供给侧改革的核心之一。

“商业银行的客户资源比较丰富,几乎覆盖了绝大多数企业,在此基础上,银行可以给企业提供综合化服务。”曾刚表示,一些银行除了券商牌照以外,已经具备了几乎所有的金融牌照,其之间的相互协同作用,可以给惬意提供更好更全面的服务。

董希淼则认为,对整个社会来说,发展多层次资本市场,提高直接融资比例,容易下降杠杆率。发放券商牌照给银行,也可以打破直接融资和间接融资之间的壁垒。“直接融资的发展对创新性的业态是很好的事情。”

回归混业经营?

金融控股监管或将出炉

十余年前因为风险而暂停发放券商牌照,十余年后或再度开启牌照发放,是否意味着回归混业经营,又增加了相关风险?毕竟上世纪九十年代将券商与银行分开,就是为了杜绝混业经营带来的那相关风险。

“可能看上去像是回归混业经营,但实际上并非如此。”柒财智库高级研究员毕研广向财联社记者表示,再度发放牌照意味着资本市场的风险如今已经较小,需要更多的新资源进入这一市场;而发给银行券商牌照,实际上风险总体可控,而大型金融公司全牌照也是趋势之一,让专业的人干专业的事。从监管上,金融控股公司的相关管理办法或也即将落地,这意味着从政策层面监管层已经做好准备。

实际上,银行业早已为客户提供综合化服务,不少银行也早已具备证券行业相关牌照,如券商、私募等牌照,但大部分均是成立控股公司持有相关牌照,并成立子公司持有,风险相互隔离。

“现在的综合化经营与上世纪90年代的混业经营并不一样。”曾刚表示,让银行在综合化发展,并非此前简单无序的混业经营,而是更高层面上的波浪式的前进。从形式上看,是让间接融资和直接融资再度融合,但从监管环境和制度环境来说,两者有很大差异,此前没有相应的监管体系和规则,也无监管力度,所以形成了混业的风险。

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