【邓州市基金】科创板进入指数投资时代 跟随行家把握科创板50ETF投资机会

【邓州市基金】科创板进入指数投资时代 跟随行家把握科创板50ETF投资机会

  近日,易方达科创50ETF(588080)等首批4只指数化产品正式获批,科创板正式进入指数投资时代。

  对于普通投资者来说,以后投资科创板就有更直接的路径了,在过去的一年,虽然普通投资者也能通过科创主题基金进行投资,且大部分主题基金的业绩表现不错,但这距离真正意义上的科创板投资还有一定的距离。

  业内人士表示:“科创板开板一年以来,吸引了很多优质的科创型公司,为整个板块注入了活力,随着科创板主题基金的持续推出,以及即将到来的科创50ETF,这些确定性的增量资金注入,将给市场进一步带来机会。而部分在指数方面深耕细作的基金公司,有望占得先机。”

  一条新的、有前景的赛道

  科创板自2019年6月正式开板以来,受到的关注度非常高,究其原因,还得从其定位说起。

  首先,科创板是我国首个试点注册制的场内股票交易市场,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业。科创板的这种定位与目前A股的其他板块形成错位互补,比如主板主要面向具有稳定盈利能力的大型成熟企业,创业板则主要面向成长型的创业企业,而科创板强调企业的核心竞争力,突出企业的科技创新属性。

  此外,从发展空间来看,拥有高科技创新属性的科创板,研发投入占比明显高于其他板块,硬核实力支撑企业营收高速增长,旗下标的业绩优势正在凸显。

  其次,科创板建设定位科技,引领未来。科创板自推出之时便确立了“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”、“服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”的定位,这标志着科创板将成为我国资本市场实现转型升级、推动科技创新的中坚力量。

  再看科创板的赛道,从行业分布看,科创板更加聚焦硬核科技领域,极具科创特色的计算机、医药生物、机械设备和电子都是科创板重点服务的行业,也是未来科技主导的新经济的重点领域,有望成为长期优质赛道。

  具体到企业方面,据易方达科创板50ETF的拟任基金经理成曦介绍称,“科创板重点支持的企业主要包括三类:首先是符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的企业;其次是属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等战略新兴产业的企业;最后是涉及互联网、大数据、云计算、人工智能等技术并和制造业深度融合的企业。”

  “这些科技创新类的企业,大多是轻资产,存在可抵押物较少、无稳定现金流、尚未实现盈利等问题,无法有效获得资本市场支持,因此设立科创板从另一层意义来讲,它有利于为此类企业提供股权融资的渠道,降低融资成本和难度,从而留住境内优质企业。”成曦进一步说道。

  值得一提的是,针对科创型企业的这些新特征,科创板在上市标准上进行了突破,包括允许尚未盈利的企业上市、允许同股不同权企业上市、允许红筹和VIE架构企业上市,这就更好地满足了不同模式、不同阶段科创企业的上市需求。

  投资科创板新选择

  当然,也有不少业内人士表示,从传统的PE、PB估值角度看,当前科创板估值处于较高水平。

  成曦认为:“结合科创板公司的生命周期以及板块整体定位,通常市场对科创板企业定价应更具包容性,成长性是定价关键。对于科创板投资,要相对淡化利润,注重赛道和核心竞争力。此外,由于上市初期股票自由流通比例较低,当供求失衡时,也有可能会推升估值,历史上中小板和创业板也曾出现过类似的情况。”

  总的来说,不管从市场定位还是行业的发展情景以及公司的质地,科创板还是一个非常值得投资者关注的领域。那么如何将投资落地可能才是投资者最为关心的话题。

  笔者注意到,自从科创板推出之后,投资者除了打新、直接二级市场买股以外,从基金方面来看,前期还只能通过科创主题基金进行参与。

  虽然从近一年的业绩表现来看,不少科创主题基金都表现不错,比如首批科创主题基金中的易方达科技创新,截至2020年9月11日,近一年的业绩回报达到了77.40%,但整体科创主题基金的分化也表现明显。

  业内人士表示,这至少说明了两个问题,一是主动基金产品不仅考验基金公司,也考验基金经理,特别是科创板的部分公司还是未盈利公司,在公司发展阶段中处于0到1的阶段,虽然前景广阔,但不确定性也比较大,如果投研实力不强,时间一长,自然就拉开了差距。

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